{"id":1638,"date":"2019-02-17T00:11:36","date_gmt":"2019-02-16T23:11:36","guid":{"rendered":"http:\/\/katfin.ue.wroc.pl\/?page_id=1638"},"modified":"2019-02-26T15:03:13","modified_gmt":"2019-02-26T14:03:13","slug":"2018-dominika-hadro-marek-pauka-reakcje-cenowe-w-debiucie-na-newconnect","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/katfin.ue.wroc.pl\/index.php\/nauka\/nasze-ksiazki\/2018-dominika-hadro-marek-pauka-reakcje-cenowe-w-debiucie-na-newconnect\/","title":{"rendered":"2018 &#8211; Dominika Hadro, Marek Pauka &#8211; Reakcje cenowe w debiucie na NewConnect"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Tytu\u0142:<\/strong> Reakcje cenowe w debiucie na NewConnect. Znaczenie asymetrii informacji<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Autor:<\/strong> Dominika Hadro, Marek Pauka<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Data publikacji<\/strong>: 2018<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Wydawnictwo:<\/strong> Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wroc\u0142awiu<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/www.ksiegarnia.ue.wroc.pl\/i\/_p\/02\/0249\/024934\/hadro_pauka_okladka_internet.medium.jpg\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Streszczenie:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>W ostatnich trzydziestu latach wiele europejskich kraj\u00f3w podejmowa\u0142o pr\u00f3by stworzenia i rozwoju rynk\u00f3w akcji skierowanych do ma\u0142ych i \u015brednich przedsi\u0119biorstw. W 2007 r. Gie\u0142da Papier\u00f3w Warto\u015bciowych uruchomi\u0142a alternatywny system obrotu NewConnect. Rynek ten, szczeg\u00f3lnie do 2013 roku, cechowa\u0142 si\u0119 podwy\u017cszon\u0105 asymetri\u0105 informacji, niskimi barierami wej\u015bcia i nisk\u0105 p\u0142ynno\u015bci\u0105. Mimo tych ogranicze\u0144 NewConnect w pierwszych pi\u0119ciu latach sta\u0142 si\u0119 okazj\u0105 do pozyskania kapita\u0142u przez prawie p\u00f3\u0142 tysi\u0105ca przedsi\u0119biorstw. Zdecydowana wi\u0119kszo\u015b\u0107 z nich przeprowadzi\u0142a emisje prywatne, kt\u00f3re nast\u0119pnie zosta\u0142y wprowadzone do obrotu na rynku NewConnect. Celem opracowania by\u0142a identyfikacja kszta\u0142towania si\u0119 cen akcji kr\u00f3tko po debiucie (w pierwszym dniu, a nast\u0119pnie w okresie do jednego roku) w \u015bwietle istniej\u0105cych teorii i dotychczasowych wynik\u00f3w bada\u0144 empirycznych. Ponadto podj\u0119to pr\u00f3b\u0119 ustalenia zale\u017cno\u015bci pomi\u0119dzy stopami zwrotu akcji w r\u00f3\u017cnych horyzontach czasowych (od jednodniowych reakcji, czyli underpricingu, do st\u00f3p zwrotu rocznych w relacji do debiutu) a charakterystykami emitent\u00f3w w momencie wej\u015bcia na gie\u0142d\u0119 oraz cechami emisji w okresie przed wej\u015bciem. Zauwa\u017cono zjawisko zr\u00f3\u017cnicowania cen w emisjach prywatnych, nazwane efektem odwr\u00f3conej kaskady. Wnioski z przedstawionych bada\u0144 wskazuj\u0105, \u017ce tu\u017c po debiucie zanotowano podwy\u017cszony poziom underpricingu w por\u00f3wnaniu do rynk\u00f3w gie\u0142dowych. Jednak w pierwszym roku dodatnie nadwy\u017ckowe stopy zwrotu mogli osi\u0105ga\u0107 tylko inwestorzy lepiej poinformowani.<\/p>\n\n\n\n<p><a rel=\"noreferrer noopener\" aria-label=\"Link do spisu tre\u015bci i wst\u0119pu (otwiera si\u0119 na nowej zak\u0142adce)\" href=\"http:\/\/www.ksiegarnia.ue.wroc.pl\/p\/_\/\/02\/0249\/024934\/spis_wstep.pdf\" target=\"_blank\">Link do spisu tre\u015bci i wst\u0119pu<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"http:\/\/www.ksiegarnia.ue.wroc.pl\/finanse\/reakcje-cenowe-w-debiucie-na-newconnect.html\">Link do ksi\u0119garni<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tytu\u0142: Reakcje cenowe w debiucie na NewConnect. Znaczenie asymetrii informacji Autor: Dominika Hadro, Marek Pauka Data publikacji: 2018 Wydawnictwo: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wroc\u0142awiu Streszczenie: W ostatnich trzydziestu latach wiele europejskich kraj\u00f3w podejmowa\u0142o pr\u00f3by stworzenia i rozwoju rynk\u00f3w akcji skierowanych do ma\u0142ych i \u015brednich przedsi\u0119biorstw. W 2007 r. Gie\u0142da Papier\u00f3w Warto\u015bciowych uruchomi\u0142a alternatywny system obrotu [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":1602,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"footnotes":""},"class_list":["post-1638","page","type-page","status-publish","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/katfin.ue.wroc.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/1638","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/katfin.ue.wroc.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/katfin.ue.wroc.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/katfin.ue.wroc.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/katfin.ue.wroc.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1638"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/katfin.ue.wroc.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/1638\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1650,"href":"https:\/\/katfin.ue.wroc.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/1638\/revisions\/1650"}],"up":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/katfin.ue.wroc.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/1602"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/katfin.ue.wroc.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1638"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}